自2012年起，一轮周期的时间越来越长，波动幅度越来越小。按历史时点来看，目前正处在第五轮周期的后半段。
我们先看第四个玻璃周期时（2012年至2016年）的供需逻辑，需求端上，新房开工面积增速较为低迷
也就是说，第四个玻璃周期中，需求出现紧缩，但供给没有大幅减少，这样的情况反映到价格端上，便导致：价格波动区间出现明显的缩小
高点价格从历史上的2000元/吨以上，下滑到1590元/吨，低点从之前的1200元/吨以上，下滑到1133元/吨。正是这样的情况，演化出了2016年的供给侧改革
供给端—— 2017年12月31日前，平板玻璃企业均需要完成排污许可证的申领，因此2018年后，玻璃产线陆续开工，对应供给端开始上行。
需求端——房屋新开工面积则在2018年第四季度开始下滑，房屋新开发面积同比增速在2018年10月从17%下跌至6%：
这样的供需格局反馈到玻璃价格上来看，2018年9月，玻璃价格开始下行，考虑到玻璃产线供给的刚性，如今应该正处于下行周期中
此前，我们分析过玻璃产能的特点，因此，固定资产的增速，某种意义上，代表着管理层对周期的预判，我们拿信义玻璃自身数据来看，2015年2018年6月，其固定资产同比增速逐渐递减，从5.52%下跌至1.2%
因此，结合历史规律与供需侧推演，大致可以判断，2019年玻璃行业需要提防下行风险。
对于信义玻璃，由于它的经营能力、现金流稳定，所以，我们可以采用DCF以及PB估值法估值
