大涨难延续 市场逐步转入震荡市。目前多头驱动仍然在期货贴水幅度大、旺季预期。近月07合约仍然贴水沙河现货50元/吨，而沙河市场又是当前全国市场低估值区域。近2-3周以来，沙河外发货量持续偏高。目前随着华东、华南市场降价，沙河对外套利窗口能否持续存在疑问。现阶段房地产市场成交仍偏弱，地产融资创下3年来新低，玻璃加工厂订单环比仍在走弱，短期走强后还会有回落。
镍：LME低库存去化叠加宏观情绪推涨镍价，但国内供需面边际偏弱，短期以逢高空思路为主。海外低库存格局给予高弹性，叠加宏观情绪推涨镍价，沪镍跟涨外盘。 从供需面边际来看，近期俄镍到货体量偏高且国内投产边际增加，叠加盘面价格偏高导致现货升水下行且成交清淡，国内基本面或难以给予沪镍上行驱动。国内供应偏向过剩，但尚未形成大量出口，海外近端库存延续低位，LME0-3升贴水边际上升。随着供应预期的逐步兑现，预计镍价仍有望边际回落 。
生猪：节日备货情绪偏强，谨慎追多。临近端午节，市场存在一定备货看涨情绪，且部分养殖企业出栏均重降至合理区间，9月合约出现较强预期抢跑现象。然而，大多数集团企业6月出栏计划继续增加，屠宰企业现金流紧张，猪副产品降价导致头均亏损幅度扩大，屠企存在减量保价的意愿，现货跟涨幅度或有限，需继续关注端午猪价强预期能否落地，9月合约短期谨慎追多。
