居民出行稳中有升，最近两周，北上广深地铁客运量平均值较上两周环比上升0.7%，较2022-2023年同期同比上升56.3%。国内执行航班数平均值较上两周环比上升2.2%，较2022-2023年同期同比上升27.9%。货运方面，整车货运流量指数、公路物流园吞吐量指数与主要快递企业分拨中心吞吐量指数在2023年12月下旬止跌后持续回升。运价方面，出口运价明显回升，BDI与铁矿石运价指数回落。
认为，2023年中国低通胀问题的有三方面因素，即需求不足、部分领域供给偏多、行业价格战。从单月的数据来看，12月CPI和PPI同比双双回升，符合市场预期。CPI方面，猪油价格仍在持续下跌，核心CPI环比增长0.1%，超历史季节性。冰雪旅游热超预期、衣着涨价、双十一购物节后折扣商品价格的恢复或为主要驱动因素。PPI的变化逻辑与11月类似，原油价格下跌、中下游行业价格偏弱仍是PPI环比徘徊在负值区间的主要原因，但国内定价的黑色建材价格表现偏强。向后看，预计CPI同比有望在今年2月份转正，PPI同比短期或在基数效应的影响下小幅抬升，但目前仍缺少大幅回升的条件。
1月12日，证监会召开2024年首场新闻发布会，针对IPO节奏、投资端改革等热点问题进行回应。主要内容有：科学合理把握IPO发行节奏，严控新股高定价风险；发挥引导约束作用，优化回购、增持、分红等制度机制；加大中长期资金引入力度，优化逆周期布局正向激励。
国家电网在年度工作会议中提出打造数智化坚强电网，认为主要包括特高压和柔直建设，配用电扩容以及智能化和数宇化建设等多个方面。其中以新能源为主体的新型电力系统的建设，尤其是沙戈荒风光基地和海上风电的建设需要和柔性直流线路；而极端天气的发生，大规模分布式光伏的接入，汽车保有量提升对配网和用电侧提出了更高的要求。判断电网投资稳中向好，结构化增长或更加明显，同时考虑到部分电力设备企业貝备了强大的出海能力。建议从国内与柔直建设、配用电扩容和数智化建设、电力设备出海市场三条主线布局。
近期澳洲锂矿生产商 Core Lithium公告，将暂停旗下 Finniss 锂项目的采矿作业以应对持续下行的锂矿价格、智利碳酸锂受罢工影响运输受阻，短期供给边际收紧扰动下锂价反弹，后续减产序幕有望拉开，锂价处于震荡见底进程中。认为，需求和价格等悲观预期已经在股价中充分演绎，目前中游材料加工费见底落地，后续淡季库存见底采购启动将扭转需求悲观预期。光伏方面，近两周在中游减产支撑下产业链价格已出现止跌，市场预期需求低点或于2月出现，随着3月起组件排产环比开始提升，供需关系有望实现改善，盈利拐点渐现。
